宏观数据 | 3月PMI环比改善，动能收敛——宏观景气度系列三

华泰期货研究院 · 公众号 · · 2025-04-01 09:07

主要观点总结

文章主要介绍了中国3月份的制造业PMI和非制造业PMI情况，包括生产、需求、供求平衡、价格、库存等方面的详细数据，并分析了经济数据的短期波动风险以及上游价格快速上涨的风险。

文章详细阐述了制造业的生产恢复、需求恢复以及原材料和出厂价格的变化等，制造业面临着盈利收缩的情况，同时库存处于去库延续的状态。

非制造业的就业放缓、内需回落等问题被提及，同时也有供应商配送时间指数的变化以及新订单、新出口订单和在手订单的情况。非制造业采取了以价换量的策略。

文章指出经济数据存在短期波动风险，同时上游价格快速上涨也存在风险。

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