华泰 | 破局与重构：中国软饮行业的发展新纪元

主要观点总结

文章探讨了软饮料行业在2014年后百亿大单品培育难度骤增的原因，以及当前软饮料行业的产业新趋势。文章认为，随着行业增速放缓和同质化竞争加剧，软饮料行业已经进入存量竞争时代，大单品培育难度加大。然而，新消费趋势的出现如健康化和功能化，为软饮料行业带来了新的增长机会。文章指出，在短期内，行业成本红利有望延续，龙头企业利润波动相对可控。中长期维度下，行业增长逻辑已从“量增驱动”转向“结构升级”，需要兼具产品创新能力和渠道精耕能力的企业才能持续突围。文章还推荐了综合实力突出的软饮料龙头企业，并提醒注意宏观经济增长不达预期、行业竞争激烈和食品安全问题等风险。

关键观点总结

关键观点1: 行业增速放缓，同质化竞争加剧，大单品培育难度加大

文章分析了软饮料行业自2014年后增速放缓、竞争日益激烈，导致大单品培育难度骤增。

关键观点2: 新消费趋势带来新增长机会

文章提出，健康化和功能化等新消费趋势为软饮料行业带来了新的增长机会，并强调产品创新和渠道精耕的重要性。

关键观点3: 短期内行业成本红利有望延续，龙头企业利润波动可控

文章认为，短期内行业成本红利有望延续，对龙头企业利润波动的影响相对可控。

关键观点4: 中长期维度下，行业增长逻辑已转向“结构升级”

文章指出，中长期维度下，软饮料行业的增长逻辑已从“量增驱动”转向“结构升级”，需要兼具产品创新能力和渠道精耕能力的企业才能持续突围。

关键观点5: 推荐综合实力突出的软饮料龙头企业，并提示注意相关风险

文章最后推荐了综合实力突出的软饮料龙头企业，并提醒注意宏观经济增长不达预期、行业竞争激烈和食品安全问题等风险。

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