【长城TMT侯宾】沪电股份25Q3点评：前三季度业绩稳步提升，积极扩充产能紧抓AI机遇

主要观点总结

沪电股份在2025年前三季度业绩稳步提升，营收同比增长近50%，净利润也有显著增长。公司积极扩充产能以抓住AI机遇，保持高研发投入，并在海外工厂建设方面取得进展。文章还对公司的盈利进行了预测，并提示了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩稳步提升

2025年前三季度，沪电股份实现营业收入135.12亿元，同比增长49.96%；归母净利润27.18亿元，同比增长47.03%。AI需求带动PCB板需求提升，公司业绩稳定增长。

关键观点2: 公司积极扩充产能

为抓住AI机遇，公司加大资本开支，购建固定资产、无形资产等支付现金约21.04亿。新建人工智能芯片配套项目已开工建设，并有序推进。同时，海外工厂建设也在加速，沪士泰国生产基地已进入小规模量产阶段。

关键观点3: 盈利预测与风险评估

预计沪电股份未来几年的归母净利润将保持增长态势。同时，也提示了市场竞争加剧、汇率波动、产品质量管控和海外建厂经营等风险。