错失泼天富贵，没上车的人开始翻脸

主要观点总结

本文讲述了月之暗面公司创始人杨植麟和前公司循环智能的投资人之间的纠纷。杨植麟创立新公司月之暗面后，因大模型领域的成功导致估值迅速增长，引发原公司投资人的不满。据报道，循环智能的投资人向香港国际仲裁中心提起仲裁，要求增加在月之暗面的股权占比。本文分析了矛盾的核心问题，包括创业者如何处理原公司股权、新公司估值增长导致的投资人心理落差，以及仲裁背后可能的动机和影响。

关键观点总结

关键观点1: 循环智能投资人与月之暗面创始人之间的纠纷背景。

月之暗面是一家大模型创业公司，因其产品Kimi的火爆而估值不断上涨。据报道，金沙江创投等投资人因未能参与新公司的投资而感到不满，进而发起仲裁。

关键观点2: 核心问题：如何处理创业团队新设公司转做新业务或涉入新行业时的原公司股权问题。

针对这一问题，专业人士认为很常见，除了创始人回购外，也可以用新公司的股权来置换投资人手中原有公司的股权，但如何估值和对价成为争论的焦点。

关键观点3: 月之暗面的成功与投资人心理落差。

月之暗面的产品Kimi表现出色，资本市场表现强势，估值不断上涨。这引发了原公司投资人的心理落差和不平衡感，可能是循环智能投资人发起仲裁的原因之一。

关键观点4: 投资人对大模型领域未来发展的看法。

一些投资人如朱啸虎对独立大模型公司的未来持不乐观态度。因此，不看好通用大模型而未跟进的投资人可能已经错失了投资机会。

关键观点5: 投资人要求增加股权占比的诉求及潜在影响。

如果投资人的诉求是增加在月之暗面的股权占比，那么他们可能是想进一步抓住月之暗面成长所带来的巨大财富。然而，这也可能对公司发展造成干扰，产生适得其反的结果。

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