【机械设备*周尔双】深度——海外半导体设备巨头巡礼系列：探寻全球涂胶显影设备龙头东京电子（TEL）超...

主要观点总结

文章主要介绍了东京电子（TEL）作为全球半导体制造设备供应商的发展历程和主营业务，特别是其涂胶显影设备的市场份额和核心壁垒。同时，文章也提到了国内设备商芯源微的追赶态势，以及东吴证券对芯源微的投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 东京电子（TEL）的发展历程和主营业务

TEL现已成为全球第四、日本最大半导体制造设备供应商。其主营业务包括半导体生产设备（SPE）和平板显示制造设备（FPD），其中涂胶显影设备的市占率长期稳定在90%左右。

关键观点2: TEL的涂胶显影设备市场份额和核心壁垒

TEL的涂胶显影设备在全球市场占据超高市占率，其核心壁垒包括应用工艺范围广泛、产品系列齐全，产能高、稳定性强，湿法/化学工艺水平高，以及与头部晶圆厂和光刻机厂商长期合作等。

关键观点3: 国内设备商芯源微的追赶态势

国内设备商芯源微在涂胶显影设备领域具备高端量产能力，已加速追赶国外设备商。截至2023年底，芯源微在国内前道涂胶显影设备行业具有领先地位。

关键观点4: 东吴证券的投资建议和风险提示

东吴证券重点推荐芯源微，认为其国产替代正加快推进，清洗与先进封装设备有望进一步打开成长空间。同时，也提示了半导体行业投资不及预期、设备国产化进程不及预期等风险。