【中信建投地产｜半年报综述】经营服务行业：物管行业喜迎高质量发展，中介及代建龙头地位稳固

主要观点总结

本文分析了中信建投证券对于物业管理及经营服务行业在2025年上半年的观点和信息。整体而言，物管及商管行业整体营收稳健增长，部分企业表现出积极变化，头部交易中介商和代建服务商表现突出。文章还提到了行业的风险和挑战，以及相关的报告和分析师信息。

关键观点总结

关键观点1: 物管及商管行业整体表现

2025年上半年，物业管理及经营服务行业保持稳健增长，尤其是头部交易中介商和代建服务商表现突出。企业逐渐回归物业管理服务主业，规模增长放缓，但盈利能力提升。

关键观点2: 行业趋势及变化

随着行业规模增长放缓，企业开始追求高质量发展。部分物管公司在经营效率、服务质量、业绩增长等方面出现积极变化。头部交易中介商和代建服务商持续扩张，培育第二增长曲线业务。

关键观点3: 风险提示

文章也指出了行业面临的风险，包括房地产市场修复不及预期、市场竞争激烈、人力成本上升等问题。此外，代建市场也存在不确定性风险和品牌商誉减值风险。