同业活期存款或“降成本”，影响几何？

主要观点总结

本文主要是关于同业活期存款“降成本”的影响分析，以及10月和11月的流动性月报。文章介绍了同业活期存款的成本压力主要来源于基金、理财等同业托管活期存款利率与大型机构的SPV活期存款部分。若约束同业活期存款成本，短期大行将通过同业定期存款替代方式进行揽储，中长期看，同业活期存款“降成本”有望带动存单定价下行。此外，文章还分析了10月的资金面和流动性回顾，包括资金面波动情况、流动性总量、公开市场操作、货币政策追踪等方面。最后，文章对11月的资金缺口进行了预判，并提醒流动性超预期收紧的风险。全文旨在分析市场动态、央行政策以及未来可能的趋势。

关键观点总结

关键观点1: 同业活期存款成本分析

同业活期存款成本是市场关注焦点，短期通过同业定期存款替代揽储，中长期有望带动存单定价下行。

关键观点2: 10月资金面和流动性回顾

分析了10月的资金面波动情况、流动性总量变化、公开市场操作及货币政策追踪。

关键观点3: 11月资金缺口预判

分析了11月的资金缺口，包括刚性缺口、外生冲击、财政因素等，并强调了央行积极对冲的重要性。

关键观点4: 风险提示

提醒流动性超预期收紧的风险，并强调了完整报告的重要性。