国金海外 & 传互 | 心动公司（2400.HK）：“聚匠人心，动玩家情”，自研+平台双轮驱动成长

主要观点总结

本报告介绍了心动公司的基本信息、自研游戏能力、TapTap平台成长及商业化空间、盈利预测及投资建议以及风险提示。心动公司是一家全球游戏开发和发行商，拥有多个热门游戏和综合性游戏社区平台TapTap。公司自研游戏能力持续验证，长青游戏+出海+新品周期驱动增长。同时，TapTap平台成长及商业化空间广阔，具备用户-游戏双边效应，全球范围内特别是国内iOS应用生态开放的推进有望打开其成长空间。最后，报告对心动公司的盈利预测和估值进行了分析，并给出了相应的投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 心动公司的基本信息和业务范围

心动公司是一家全球游戏开发和发行商，拥有丰富的研发、发行和代理运营经验。公司主要业务包括游戏开发和发行，以及游戏社区平台TapTap。

关键观点2: 心动公司的自研游戏能力

心动公司的自研游戏能力持续验证，长青游戏+出海+新品周期驱动增长。公司多个自研游戏表现亮眼，如《出发吧麦芬》、《心动小镇》等。

关键观点3: TapTap平台的成长和商业化空间

TapTap平台具备“用户-游戏”双边效应，随着全球范围内特别是国内iOS应用生态的开放，其成长空间广阔。此外，TapTap PC版的推出也进一步拓展了其用户群体和市场。

关键观点4: 风险提示

新游戏上线表现、TapTap收入增长以及游戏行业政策收紧等风险需关注。