天威视讯转型阵痛：新老业务“青黄不接”，中报亏损创新高

主要观点总结

天威视讯近期发布的半年度业绩报告显示，公司营利双降，扣非后归母净利润同比暴降超480%，亏损规模创下同期新高。公司主要面临传统业务疲软和转型期新业务尚未形成规模的问题。传统有线电视服务业务营收和毛利率双降，对公司业绩造成压力。新业务中，电视购物业务和数字文化制作业务双双亏损，数据中心业务尚未形成规模。尽管公司已明确转型发展方向，但转型效果如何尚待进一步检验。

关键观点总结

关键观点1: 传统有线电视业务营利双降

天威视讯作为深圳市属国有企业，主要负责深圳地区有线电视、有线宽带以及192移动通讯等服务。上半年，公司传统业务营收和利润均下降，其中有线电视用户流失情况仍未能有效遏制，宽带用户增长乏力。

关键观点2: 新业务全面承压，转型成效待考

天威视讯近年来拓展布局的新业务发展情况不容乐观。电视购物业务受电商和直播带货等新兴购物渠道冲击影响，收入持续大幅下滑。数据中心业务尚未形成规模效益。数字文化制作业务虽然实现增长，但盈利情况不及预期。

关键观点3: 面临的挑战

天威视讯面临的主要挑战包括传统业务下滑、新业务尚未形成规模以及市场竞争压力等。公司正在积极寻求战略转型，但转型效果如何尚待进一步检验。