YY | 临到期转债的退出方式盘点

主要观点总结

文章主要分析了临近到期的转债的存续原因和退出方式，并对不同退出模式进行了分类。同时，也探讨了促成强赎的背后因素以及转债在最后一年的转股情况。最后，对特定到期日的转债进行了投资机会的梳理。

关键观点总结

关键观点1: 转债存续久的理由及退出方式分类

文章分析了为什么转债会存续这么久，并选取了所有摘牌时离到期1年以内的可转债进行分析，按退出模式大体分为强赎退出、正股强势使转股价值高于兑付价、各显神通促转股、未能促转股以及回售退出等几类。

关键观点2: 强赎背后的因素

对于最后一年完成强赎的转债，其背后是多因素共同作用的结果，其中公司业绩增长与公司自身其他利好因素是最主要的原因。行业清冷的公司抓住机会积极下修，能够在行业改善时更容易实现强赎。

关键观点3: 转债最后一年转股的情况

不少转债在最后一年也有下修，但单纯的下修并不能促进转股。下修需与正股股价配合，出现转债负溢价机会或转股价值持续高于到期兑付价才能有效地促进转股。

关键观点4: 特定到期日转债的投资机会

对25年3月底前到期的转债进行集中梳理，包括联泰转债、维格转债YTM为正，可博弈到期兑付；大丰转债YTM为正且有一定博弈下修机会；伊力转债、长信转债题材较好，有一定交易机会；中信转债可关注负溢价率机会等。