保健品｜暗潮涌动，百舸争流

主要观点总结

该文章主要介绍了中国保健品行业在2025年的市场规模预计、行业变化、产业分工、行业趋势、产业格局以及中长期展望。文章指出，保健品行业规模持续壮大，需求韧性增长，行业结构性机会不断，但同时也面临竞争格局变动、原料壁垒高等问题。行业趋势呈现出新渠道、新需求、新剂型和新品牌的特点。投资策略方面，建议稳健关注代工环节，留意品牌端竞争环境稳定，同时谨慎对待原料环节的高估值。

关键观点总结

关键观点1: 行业规模与增长

2025年保健品行业市场规模预计达到2641亿元，行业需求稳健增长，国内居民健康意识提升、年轻保健品消费渗透率提升以及人口老龄化是驱动因素。

关键观点2: 行业变化与趋势

保健品行业变化主要体现在新渠道、新需求、新剂型和新品牌方面，如直播电商、抗衰美容等新功效需求快增，软糖、饮品等新剂型受到追捧。

关键观点3: 产业分工

保健品行业分工明确，包括上游原料生产研发、中游合同加工、下游品牌销售。其中上游原料生产工艺及功效证明具有较高的行业门槛，中游合同加工行业格局相对分散，下游品牌端格局同样分散且容易变动。

关键观点4: 行业格局

下游品牌分散，中游制造好于品牌，上游原料相对稳定。新渠道、新功效、新原料消费趋势下，国内电商新锐品牌和跨境电商品牌成长较快。

关键观点5: 中长期展望与投资策略

中长期看好精准化及个性化营养保健需求，关注监管政策环境变化。投资策略方面，稳健关注代工环节，留意品牌端竞争环境稳定，同时谨慎对待原料环节的高估值。